Может ли ebitda быть отрицательной. Прибыль EBITDA

В среде финансовых аналитиков очень часто можно встретить такой термин, как EBITDA . Что такое EBITDA простым языком? Этот термин является аббревиатурой от английских слов . EBITDA — это прибыль до выплаты процентов, налогов, а также списания средств и амортизации. Показатель EBITDA присутствует в отчетах любых публичных компаний.

– это достаточно популярный показатель, который может оцениваться инвесторами. Однако он несет в себе определенные угрозы, о которых говорит, в частности, Уоррен Баффет.

Как рассчитать и понять показатель EBITDA

Одна из причин, по которой этот показатель пользуется популярностью – исключение амортизации из расчетов. Амортизация начисляется на стоимость основных средств в соответствии с нормами. К примеру, если стоимость легкового авто амортизируется и списывается в расход в течение трех лет, значит при цене в $60000, каждый год будет списываться по $20000. Несмотря на то, что эти деньги отражаются в виде расходов, на деле они никуда не уходят из компании.

Именно по этой причине так негативно относится к EBITDA . Он утверждает, что этот показатель не отражает объемы средств, затраченные на покупку активов. По его мнению, инвестиционная деятельность компании не раскрывается в EBITDA. И это действительно большой минус. Со временем оборудование будет устаревать и терять в цене. Необходимо заблаговременно заботиться о том, чтобы у компании было достаточно средств на обновление, ремонт или модернизацию.

Фактически, если мы не принимаем в расчет амортизацию, мы отрицаем необходимость замены или ремонта оборудования в будущем. Причем есть немало примеров того, как целые компании банкротились только потому, что их руководители показывали результаты, опираясь на показатель EBITDA.

Например, ниже перед вами показатель EBITDA компании Boeing (NYSE:BA) :

Как видно, Boeing лидирует.

Иногда перед EBITDA вы можете встретить EBT (Earnings Before Taxes ) и EBIT (Earnings Before Interest, Taxes )

EBT — это прибыль компании до уплаты налогов
EBIT — это прибыль до уплаты налогов и процентов

Получается, что если к EBIT добавить амортизацию и различные списания средств, получится EBITDA.

В целом все три показателя созданы для международной оценки компании, и многие рейтинговые компании придают EBITDA большее значение, чем другим показателям.

Почему это так важно в международном смысле?

Во-первых, в разных странах разные системы и проценты налогообложения
Во-вторых, различия в кредитных системах и величине процентах
В третьих, разные системы учета амортизации и, в целом, количество оборудования у компании

Кто использует EBITDA

Кому выгодно использовать такой показатель, как EBITDA? Прежде всего компаниям с большими затратами, которые списывают активы в течение длительного периода времени. Для компании с большими авансовыми затратами показатель EBITDA стал возможностью сделать их бизнес более заманчивым.

Но несмотря на все предупреждения, инвесторы зачастую прибегают именно к этому показателю в оценке компании. И причина кроется в том, что с помощью EBITDA можно определить, сможет ли компания в будущем позволить себе реинвестировать средства, развивать свой бизнес и обслуживать свои долговые обязательства.

Помимо этого, с помощью сравнительной оценки можно определить положение компании в ее отрасли. Основная задача такой оценки заключается в том, чтобы определить стоимость бизнеса на основе рыночной стоимости похожих компаний. В сравнительной оценке используются два основных компонента – определение рыночной стоимости и нахождение компании для сравнения.

Компании, которые работают в одной и той же сфере, могут отличаться друг от друга такими показателями, как потенциал роста, возможные риски и денежные потоки. Поэтому необходимо как-то смягчить эти показатели, чтобы провести сопоставление нескольких фирм. Для чего это делается? Для того, чтобы оценить компанию, к примеру, для будущих инвестиций на рынке акций.

Насколько важна EBITDA

Показатель EBITDA отлично подходит для анализа различных компаний в одной отрасли. Он не показывает систему налогообложения компании и не отражает долговую нагрузку на предприятие, но может показать объем прибыли, как показатель популярности компании в секторе, как потенциал.

К примеру, есть 2 компании, которые выставляют показатели в 60 млн и 10 млн. Если посмотреть на прибыль в процентах, то вторая компания может приносить больший процент, но первая компания демонстрирует популярность и объемы продаж / услуг, которые продаются в 6 раз больше. И, возможно, амортизации, налогов и прочего у нее тоже больше. Тем не менее в следующем квартале стоит ей сократить выплату налогов или амортизации — ее прибыль имеет все шансы увеличиться вдвое.

Перед тем, как инвестировать в акции компании на основе новых планов руководства, сравните показатель EBITDA и убедитесь что у компании есть перспективы, подкрепленные цифрами, а не только словом.

Как мы уже отмечали выше, при расчетах во внимание не принимаются амортизационные расходы, поэтому если перед инвестором стоит задача провести анализ компании на долгосрочную перспективу, использовать этот показатель не стоит.

Существует много мнений относительно этого показателя, Международные стандарты финансовой отчётности (IFRS), а также правила ведения бухгалтерского учёта США (US GAAP) выступают против учета этого показателя. Собственно, EBITDA не входит в бухгалтерию.

Разносторонние мнения говорят о том, что показатель финансовой отчетности Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization работает, но использовать его можно не всегда, а также он необходим в сравнении с предыдущими показателями и другими компаниями в секторе, являясь скорее дополнительным инструментом при компании.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter .

Уровень развития экономической науки на Западе на голову выше, чем в России. Поэтому не удивительно, что русский язык оккупировал целый сонм англоязычных терминов, которые остаются загадкой для рядового человека. Вот почему так важно объяснить, что такое EBITDA простым языком.

Показатели эффективности предприятия

Для правильного планирования и мониторинга за текущим состоянием предприятия крайне необходимо знать все важнейшие показатели эффективности его деятельности:

Чистая прибыль;
Ликвидность;
Рентабельность - капитала, активов, оборота;
Себестоимость;
Накладные затраты.

Вышеуказанные показатели используются следующими игроками рынка:

Инвесторами - для правильного выбора объекта вложения капитала;
Кредиторами - для оценки вероятности возврата одолженных средств;
Руководящим звеном предприятия для разработки долгосрочной стратегии;
Менеджерами по финансам для оценки правильности управленческих решений.

Что такое чистая прибыль?

Чистая прибыль является той долей выручки, которая оседает на руках владельцев предприятия, как только все необходимые платежи были произведены.

От величины чистой прибыли зависит не только благосостояние акционеров, но и судьба самого предприятия. Именно из этих денег идут средства на:

Вложение в производство (покупка новых технологий, наем высококвалифицированной рабочей силы, приобретение дорогостоящего оборудования и т. д.);
Дивиденды акционерам;
На социальные нужды;
Накопления на случай непредвиденных ситуаций;
Материальное поощрение персонала;
Нераспределенный остаток.

Исключительным правом на распределение прибыли обладают владельцы фирмы, которые составляют для этого специальный протокол. В обход данного документа производить манипуляции с деньгами запрещено.

Способы расчета чистой прибыли

В отечественной практике экономического анализа сложились следующие методики расчета величины чистой прибыли:

В общем виде ЧП рассчитывается как разность между показателем выручки и расходами, куда включаются себестоимость, налоги и прочие обязательные расходы, при совокуплении величины прочих доходов: ЧП = В - СС + ПД - ПР - Н. Показатель прочих доходов представляет собой выигрыш на разнице курсов валют, доходы от аренды производственных цехов и т. д.;
Упрощенная формула: разница между размером прибыли по балансу и налоговыми отчислениями;
В строках бухгалтерского баланса величина данного показателя вычисляется следующим образом: стр. 2110 - (стр. 2120 + стр. 2210 + стр. 2220) + стр. 2340 - стр. 2350 - стр. 2410. Как правило, предприятия сами указывают величину чистой прибыли в строке 2400 при ежегодной сдаче бухгалтерской отчетности в Госкомстат.

Одной из величин, которая косвенно говорит о рентабельности предприятия и величине чистой прибыли, является EBITDA .

EBITDA: что это такое и как рассчитать ее?

EBITDA буквально расшифровывается с английского языка как Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization , что приблизительно можно перевести как «величина доходов предприятия до того, как успели произвести выплаты процентов [по кредиту], налогов, износа и амортизации ». То есть это та доля валовой прибыли, которая остается на счетах фирмы от операционной деятельности .

Данная величина однозначно говорит о способности организации приносить доход безотносительно от того, имеются или нет у него обязательства перед государством, кредиторами или другими фирмами.

Таким образом, структура величины под названием EBITDA имеет в своем составе следующие показатели:

Чистая прибыль;
Расходы на выплаты по кредитам или дивиденды акционерам;
Пошлины и ННП;
Расходы на амортизацию.

Впервые данный показатель нашел свое применение в 80-х годах прошлого века при прогнозировании возможности слияния или поглощения предприятий и оценке их финансовой устойчивости. В российской практике он стал использоваться сравнительно недавно.

Что касается произношения, то носители английского языка предпочитают вариант «э-бит-ди-эй». В нашей стране сложилась традиция побуквенной транскрипции термина как ЕБИДТА и даже фонетически странное ЭБИДТА с ударением на второй слог.

Преимущества методики

Среди сильных сторон EBITDA:

Выгода для использования теми предприятиями, для которых характерна высокая норма амортизации (до трети от себестоимости);
Как и чистая прибыль, данная величина дает вполне реальное представление о способности компании к инвестициям и обслуживанию обязательств;
Это идеальный инструмент для сравнения двух фирм, которые относятся к одной и той же сфере народного хозяйства. Он особенно популярен у акционерных обществ, чьи акции котируются на бирже, и непременно включается в отчетность;
Потенциальный инвестор может, оперируя данным показателем, с высокой долей вероятности рассчитать уровень своих будущих доходов;
EBITDA прекрасно подходит для анализа работы молодой компании, которая растет очень быстрыми темпами;
Также аналитики нередко применяют данную методику для оценки фирм, которые были куплены на взятые в кредит деньги.

Недостатки ЕБИДТА

За почти сорок лет своего применения этот показатель успел заслужить как преданных сторонников, так и непримиримых противников. Среди погрешностей методики указывается:

Показатель ЕБИДТА никак не учитывается государственными органами, которые пишут стандарты, касающиеся бухгалтерского учета. Поэтому часто разные исследователи и даже разные компании подразумевают под этим акронимом совершенно разные вещи;
В формуле отсутствуют вложения в капитал, что делает EBITDA во многих случаях крайне нереалистичным инструментом. К примеру, крупные капиталовложения предприятий из сферы высоких технологий, транспортных или строительных фирм могут быть просто обойдены вниманием;
Как следует из предыдущего пункта, методика позволяет зачастую представить почти убыточное состояние многих фирм в выигрышном свете, чем пользуются недобросовестные коммерсанты;
Показатель мало что говорит о передвижении денежных потоков, таких как различные виды постоянных затрат, оборотного капитала и выплат кредиторам;
В России этот показатель используется довольно редко, в том числе из-за отсутствия требуемой информации. Поэтому применяется усеченная формула: разность прибыли от реализации и амортизационных отчислений. Соответственно, она имеет весьма отдаленное отношение к формуле, используемой на Западе.

Так все-таки, что такое EBITDA простым языком? Это показатель прибыльности предприятия, применяющийся для оценивания результативности деятельности компаний, особенно торгующихся на бирже. Однако в отечественной школе экономического анализа применение его крайне ограничено.

Ebitda – экономический показатель прибыли до вычета налогов, амортизации и процентов, выплаченных по заемным средствам.

Ebitda - это показатель результатов финансовой деятельности компании, основанный на расчете прибыли без вычета процентов по заемным средствам, амортизации и налогов. Он обеспечивает грубую оценку финансового потока, может использоваться для определения коммерческой эффективности компании и сравнения двух фирм из одного сектора бизнеса. На его расчет не влияет структура капитала, а потому его часто используют для определения стоимости бизнеса. Инвесторы пользуются им для оценки потенциальной отдачи от вложений.

История

Описываемый абсолютный показатель пришел в отечественную экономику из мировых стандартов составления отчетов, где использовался для оценивания результативности финансовой деятельности компании, ее сравнения с аналогичными предприятиями.

Появился он в середине 80-х годов. В те времена активно заключались сделки финансируемого выкупа (приобретения контрольного пакета акций предприятия в кредит). Исторически показатель EBITDA - это отражение способности компании обслуживать долги. Его применение вкупе с суммой чистой прибыли позволяло быстро установить, какой процент платежей компания может обеспечить в краткосрочной перспективе.

Интересно: Предпосылкой для возникновения показателя стала «лихорадка» 1980-х годов. В то время поглощение и выкуп на заемные средства стали крайне популярны, и компании платили неоправданные цены за активы. Поэтому возникла острая необходимость в измерении прибыльности генерируемых предприятий.

Основными пользователями были инвесторы, рассматривавшие предприятие как совокупность активов с возможностью их реализации по отдельности. Расчетное значение служило для определения величины, которую можно использовать для погашения кредитов.

Особенности использования

На сегодняшний день расчет EBITDA проводят компании во всех отраслях промышленности. Цель этого действия - первичная оценка прибыльности операционной деятельности. Однако расчетные данные не измеряют чистую прибыль и ликвидность, в бухгалтерских отчетах не фигурируют и не отображают доходности самой компании.

Что такое Ebitda простым языком? Промежуточный результат коммерческой деятельности, который отражает ее эффективность, будто у нее нет никаких вложений, долговых и налоговых нагрузок. Но оценка операционных результатов не говорит об эффективности коммерческой деятельности ничего.

Важно: Крупнейший мировой инвестор Уоррен Баффет стал одним из первых критиков применения показателя. В 2002 году в ежегодном отчете холдинга Berkshire Hathaway он писал о важнейшем минусе: «Компании могут тратить миллиарды долларов на инвестиции и закупки оборудования, что никак не отразится на результатах расчетов».

Почему именно этот параметр используется аналитиками, менеджерами, финансистами и управленцами? Так, есть показатель операционной прибыли, при котором расходы, отнимаемые от выручки, включают амортизацию (EBIT). Разница между EBITDA и валовой прибылью - в невычете процентов, амортизации, дивидендов и налогов. А EBIT - это валовая прибыль без учета доходов и расходов по прочим операциям.

В российской практике для расчета следует отнять сумму возмещенного налога на прибыль от совокупности чистой прибыли и расходов на налоговую прибыль. Затем прибавить к значению чрезвычайные расходы и вычесть чрезвычайные доходы. После этого прибавить выплаченные проценты и отнять полученные.

В чем разница EBITDA и EBIT? Расчет последнего интересен для банковских структур. Положительное значение отображает возможность привлечения и обслуживания займов. Но не является гарантом итоговой прибыли: при наличии внушительного долгового бремени велика вероятность убытков. Важное отличие EBITDA - в учете финансового результата амортизации, что максимально приближает его к показателям реальных денежных потоков предприятия. Именно поэтому инвесторы чаще пользуются им, а не EBIT.

Формула расчета

Необходимые расчеты можно произвести только на основании неискаженной бухгалтерской отчетности, составленной по стандартам МСФО. «Лукойл», «Газпром Нефть», «Башнефть» - свыше половины крупнейших российских компаний применяют этот международный стандарт. Оригинальная формула, использующая показатели по стандартам GAAP и МСФО, выглядит так:

EBITDA = Чистая прибыль + Налоги на прибыль - Возврат по налогу на прибыль + Чрезвычайные расходы - Чрезвычайные доходы + Выплаченные проценты - Полученные проценты + Амортизация - Переоценка активов

Адаптированная к отечественным стандартам составления отчетности, она выглядит иначе:

EBITDA = Прибыль от реализации + Амортизационные отчисления

Эта формула дает результаты с погрешностью, а для ее применения требуются данные из Формы no5 («Приложение к бухгалтерскому балансу»). Также расчет можно произвести, используя дынные Формы Ф-2 («Отчет о прибылях и убытках») с учетом суммы стоимости интеллектуальной и промышленной собственности, основных средств (в обозначенном документе не фигурирует).

Однако что такое Ebitda по своей сути? Это размер доходов, полученных от основной коммерческой деятельности компании. А значит, рассчитать ее можно и по упрощенной формуле.

EBITDA – это английская аббревиатура, обозначающая прибыль предприятия до отчисления процентных платежей, налоговых выплат, износа и амортизации основных средств. Этот показатель напрямую не присутствует в годовой отчетности юридических лиц, раскрывающих информацию о положении в компании, но тем не менее является весьма популярным у инвесторов. Можно сказать, что это «максимизированная» прибыль, которая хорошо влияет на рыночную оценку компании. Появился показатель в 1980-х годах.

Однако прежде чем рассмотреть прибыль EBITDA, обозначим каждый составляющий ее элемент:

Прибыль . В общем случае это разница между доходами и расходами компании. Основным доходом принято считать выручку от всех видов деятельности предприятия, то есть то, что фирма получила за свою продукцию или услуги. Под расходами понимается себестоимость продукции, т. е. материалы, труд работников, электричество и др. Другая существенная составляющая расходов – это содержание управленческого аппарата и сбыт (управленческие и коммерческие расходы).
Проценты . В данном случае понимается приток или отток денежных средств, связанный с любыми процентными платежами по кредитам/депозитам, всем ценным бумагам, полученным/выданным займам от других организаций.
Налоги . Организации обязаны уплачивать ряд налогов, которые различаются в зависимости от видов деятельности и страны нахождения. Часто это существенные суммы, выплаты которых показатель EBITDA не учитывает.
Амортизация . Это часть стоимости активов компании, которая включается в себестоимость продукции. Суть этого понятия заключается в том, что при производстве активы изнашиваются. Для их замены фирма может постепенно накапливать средства, равные стоимости текущих активов. По факту компания никому не отдает эти деньги (в отличии от процентных и налоговых платежей), а только при желании может откладывать на новые станки, лицензии, компьютеры и др.

Помимо названных параметров, при расчете EBITDA учитывается различного рода пересчет налогов и стоимости активов, который возникает из-за различий бухгалтерского и налогового учета. Как правило это несущественные суммы в масштабах организации, которые не сопровождаются реальным движением денежных средств.

Формула EBITDA. Пример расчета по РСБУ

Рассмотрим отчет о финансовых результатах компании «Ленэнерго» за 2017 г., составленный по . Рассчитаем из него прибыль EBITDA двумя способами. Зелеными овалами обведены числа, используемые для первого способа, красными прямоугольниками обозначены данные для второго. Амортизацию можно найти в пояснительной записке — в данном случае она указана в раскрытии информации о себестоимости продукции.

Первый способ расчета

По этому способу мы можем прибавить к чистой прибыли компании прочие показатели EBITDA, т.е проценты, налоги и амортизацию. Тогда получаем следующую формулу:

EBITDA = Чистая прибыль + Прочее – Изменение налоговых активов + Изменение налоговых обязательств + Налог на прибыль + Проценты к уплате – Проценты к получению + Амортизация

EBITDA = 12 560 998 + 4 – 52 543 + 1 032 837 + 3 176 128 + 1 382 576 – 547 314 + 10 597 432 = 28 150 118 тыс. рублей

Второй способ расчета

Тут мы напротив можем вычесть из чистой выручки все, помимо процентов, налогов и амортизации. Формула EBITDA:

EBITDA

EBITDA = 74 681 890 – 53 916 794 – 106 160 + 808 + 5 173 926 – 8 280 984 + 10 597 432 = 28 150 118 тыс. рублей

Оба способа ожидаемо приносят одинаковый результат ЕБИТДА. 28 миллиардов рублей — это много или мало? Чтобы сделать вывод, нужно сравнить прибыль с прошлыми годами, а также другими подобными компаниями, причем желательно в той же самой стране. Например, это могут быть СПбЭС и «ЛОЭСК». Понятно, что менее крупная компания скорее всего заработает меньше, но динамика изменения показателя в разных фирмах весьма характерна.

Пример расчета по МСФО

МСФО является принятым международным стандартом отчетности, так что многие российские компании или уже используют эту отчетность, или готовятся перейти на нее. Рассмотрим пример консолидированного отчета о прибылях и убытках группы компаний «КАМАЗ»:

Величину амортизации за период возьмем из консолидированного отчета о движении денежных средств:

Амортизация таким образом равна 3 399 + 411 = 3 810. Финансовые доходы и расходы в данном случае включают в себя процентные платежи (проценты к уплате и получению в отчетности РСБУ).

Расчет EBITDA в этом случае ведется так, как уже было показано выше:

EBITDA = Выручка – Себестоимость – Коммерческие и управленческие расходы + Прочие доходы – Прочие расходы + Амортизация

EBITDA = 156 025 + 2 642 – 134 088 – 6 059 – 8 039 -1 670 + 1 002 + 1 437 – 4 252 + 3 810 = 10 808 млн. рублей

Все цифры в формуле, кроме амортизации, представляют величину операционной прибыли (показатель EBIT). Поэтому формулу EBITDA удобно сократить до вида

EBITDA = EBIT + Амортизация = 6 998 + 3 810 = 10 808 млн. рублей

Отчетность по МСФО более наглядна и удобна в данном случае.

ЕБИТДА. Зарубежные компании

В случае известных зарубежных компаний искать их отчетность и считать показатель самому необходимости нет — в интернете есть несколько бесплатных финансовых сайтов, рассчитывающих EBITDA. Для примера возьмем крупную компанию Амазон и выясним, где можно посмотреть для нее показатель прибыли.

1. finance.yahoo.com

На этом сайте мы можем просто вбить тиккер компании (AMZN) и посмотреть текущую величину EBITDA в разделе Statistics:

2. morningstar.com

Этот сайт удобен тем, что позволяет смотреть значения показателя за последние 10 лет, т.е. в данном случае с 2008 по 2017 год. Видно, что ЕБИТДА компании Amazon даже в последние годы растет бурными темпами.

3. finbox.io

Этот сайт позволяет сравнивать прибыль EBITDA разных компаний за промежуток до 10 лет. Для примера сравним значение показателя у Амазон с компаниями Ebay и Google:

Отсюда можно заключить, что у Ebay показатель прибыльности практически не изменился — и если в декабре 2008 года компания обходила Амазон, то через 10 лет уступает последней в несколько раз. Alphabet (Google) тоже вырос, однако рос с заметно меньшей скоростью, чем Амазон. Очевидно, что акции Амазон на рассматриваемом отрезке должны были вырасти лучше всего — и действительно, рост с июля 2008 по июль 2018 при реинвестировании дивидендов составил около 2500%. Акции Alphabet при этом выросли «всего» на 350%, акции Ebay на 200%.

Плюсы и минусы EBITDA

Плюс показателя в том, что из него можно быстро понять, прибыльна компания или нет, и посмотреть эту прибыльность в абсолютном выражении. Как видно из примера выше, на длинных промежутках времени прибыльность компании по показателю хорошо коррелирует с курсом ее акций.

Однако без вычета амортизации действительность несколько искажается, поскольку предполагается, что средства на замену своих мощностей фирма добудет как-нибудь потом. Чем чаще требуется замена и чем более дорогостоящим является оборудование, тем больше вносимое амортизацией искажение. Не отражает этот вид прибыли и закредитованность фирмы, т.е. выплачиваемые государству и кредиторам проценты, а также потребность в новых заемных средствах.

Стоит ли использовать ЕБИТДА для принятия инвестиционных решений? Это можно делать, однако следует учитывать и другие фундаментальные показатели. К примеру, сильный рост компании не может продолжаться бесконечно, хотя формальный перенос многолетнего увеличения EBITDA в будущее предскажет такой вариант. Кстати, указанные выше недостатки привели к различным модификациям показателя, например EV/EBITDA или EBITDA Margin.

В таблице ниже показаны основные пользователи отчетности, вид дохода, который они получают, степень информативности показателя для конкретных пользователей и альтернативные показатели. Это не означает, что указанные показатели единственные, на которые стоит обращать внимание при принятии решения об инвестировании, но они являются важными сигналами для пользователей.

Пользователь отчетности	Вид дохода	Использование показателя EBITDA	Альтернативные показатели
Акционер	Дивиденды	Мало информативен	Чистая прибыль, политика компании по выплате дивидендов
Акционер	Увеличение стоимости акций	Информативен в динамике, а также в сравнении с аналогичными компаниями	EBIT, чистая прибыль, чистые денежные потоки, политика компании по выплате дивидендов
Кредитор	Процентные платежи	Информативен, но меньше, чем EBIT	EBIT
Менеджмент	Заработная плата, премии	Достаточно информативен	OIBDA
Мажоритарные собственники	Денежные потоки	Наиболее информативен	Чистая прибыль, чистый денежный поток

0 Если бы проанализировать финансовую мощь любой компании было бы так легко, тогда всех нас называли бы Уорренами Баффеттами. Вместо этого инвесторы должны "нарыть" кучу финансовых данных и показателей, которые не только путают, но и часто противоречат друг другу. Иногда в том же ежеквартальном отчёте о доходах будут отображаться две очень разные картины эффективности компании, основанные на конкурирующих вычислениях. И каким из них инвесторы, должны верить?
Тогда на помощь приходит расчёт выручки под названием EBITDA , что это такое простым языком вы узнаете немного ниже. Наш сайт создан для расшифровки различных мудрёных терминов и выражений, чтобы вам не пришлось ломать голову над их происхождением и значением. Добавляйте наш ресурс сайт к себе в закладки, чтобы узнать новые словечки из лексикона самых различных слоёв общества.
Однако, перед тем, как я продолжу, мне хотелось бы посоветовать вам указать на пару наших новостей по экономической тематике . Например, что значит Комплаенс , что такое ACB , как понять Бизнес-класс , что означает ВВП и т. п.
Итак, продолжим, что такое EBITDA простыми словами? Этот термин заимствован из английского языка и является аббревиатурой от фразы "Earnings Before Interest, Taxes, Deprecation and Amortization ", что можно перевести, как "Доходы до уплаты процентов, налогов, обесценения и амортизации ".

EBITDA - это выручка фирмы до уплаты процентов по кредитам, налогам, и учёта амортизации оборудования, другими словами, это "прибыль брутто "

Пример :

«Многие компании используют EBITDA для сравнения рентабельности своих конкурентов и других компаний в своей отрасли, поскольку это устраняет последствия решений по бухгалтерскому учёту и финансированию».

«Мой босс сказал мне, что он считает, что самой сильной мерой здоровья компании является показатель EBITDA, потому что это показывает вам, что компания фактически получила в виде доходов и может выделить на расходы».

«Мне нужно было спросить у кого-то, что означает EBITDA, потому что это меня совершенно смутило и заставило почувствовать, что я не знаю, о чем говорю».

Примерный показатель операционного денежного потока компании на основе данных отчёта о прибылях и убытках. Рассчитывается путём учёта прибыли до вычета процентных расходов, налогов, обесценения и амортизации.

Формула : EBITDA = Доход - Расходы (без учёта процентов, налогов, обесценения и амортизации)

Как это работает (пример):

Чтобы рассчитать показатель EBITDA, начните с рассмотрения отчёта о прибылях и убытках. Показатель EBITDA не включается в позицию в отчёте о прибылях и убытках, но вы можете легко вычислить его, используя другие статьи, представленные в каждом отчёте о прибылях и убытках.

Формула для EBITDA

EBITDA = EBIT (Операционная прибыль) + Обесценивание + Амортизация.

Давайте рассмотрим гипотетический отчёт о прибылях и убытках для компании XYZ:

Для расчёта EBITDA мы находим позиции для операционной прибыли или EBT (350 000 долларов США), процентные расходы (50 000 долл. США), обесценивание (75 000 долл. США) и амортизацию (25 000 долл. США), а затем используем приведённую выше формулу:

EBITDA = $ 350,000 + $ 50,000 + $ 75,000 + $ 25,000 = $ 500,000.

В этом примере EBITDA фирмы (т. е. Прибыль до вычета расходов на обесценивание и амортизацию, а также процентные расходы и налоги) составляет 500 000 долларов США.

Альтернативная формула для поиска EBITDA

Ещё один простой способ расчёта EBITDA - начать с чистой прибыли компании, а затем добавить обратно проценты, налоги, обесценивание и амортизацию.

Вот как выглядит эта формула:

EBITDA = Чистый доход + Процент + Налоги + Обесценивание + Амортизация

Чтобы найти EBITDA с использованием этой формулы, наряду с данными из приведённой выше таблицы, начните с чистой прибыли фирмы (250 000 долларов США), затем добавьте проценты (50 000 долларов США), налоги (100 000 долларов США), обесценивание (75 000 долл. США) и амортизацию (25 000 долл. США).

Вот как выглядит формула:

EBITDA = $ 250,000 + $ 50,000 + $ 100,000 + $ 75,000 + $ 25,000 = $ 500,000

Почему это имеет значение:

EBITDA - это операционная мера, обычно используемая финансовыми аналитиками.

EBIDTA позволяет аналитикам сфокусироваться на результатах операционных решений, исключая влияние внереализационных решений, таких как процентные расходы (решение о финансировании), налоговые ставки (правительственное решение) или крупные неденежные статьи, такие как обесценивание и амортизация (бухгалтерский учёт).

Минимизируя неработающие элементы, которые уникальны для каждой компании, EBITDA позволяет инвесторам сосредоточиться на операционной рентабельности, как единый показатель эффективности. Такой анализ особенно важен при сравнении аналогичных компаний в одной отрасли или компаниях, работающих в разных налоговых сферах.

Эта мера вознаграждения представляет особый интерес в случаях, когда компании имеют большие суммы основных средств, которые подлежат значительным амортизационным отчислениям (таким как производственные расходы) или в случае, когда компания имеет большую сумму приобретённых нематериальных активов на своих счетах и таким образом, подлежит крупным расходам на амортизацию (например, компания, которая приобрела бренд или компанию, которая недавно совершила другое крупное приобретение).
Поскольку искажение бухгалтерского учёта и финансирования не влияет на доходы компаний по EBITDA, это хороший способ сравнения компаний внутри и между отраслями. Эта мера также представляет интерес для кредиторов компании, поскольку EBITDA - это, по сути , доход, который компания имеет бесплатно для выплаты процентов.

В целом, EBITDA является полезной мерой только для крупных компаний со значительными активами и / или для компаний со значительным объёмом долгового финансирования. Это редко бывает полезной мерой для оценки небольшой компании без значительных кредитов.

Иногда так называют операционный денежный поток.

Некоторые считают, что расчёт выручки под названием EBITDA - это отличный способ сравнить финансовую мощь двух компаний, а другие утверждают, что это ни что иное, как дешёвый бухгалтерский трюк. Правда, как обычно, находится где-то посередине. EBITDA означает прибыль до вычета процентов, налогов, обесценения и амортизации. Но прежде чем мы перейдём к деталям EBITDA, давайте сначала рассмотрим некоторые основы бухгалтерского учёта.

Стандартный метод расчёта прибыли компании - это расчёт чистой прибыли. Простое определение чистой прибыли - это валовой доход (каждый рубль, который компания зарабатывает ) за вычетом расходов (каждый рубль, который компания теряет ). Когда мы думаем о расходах, мы обычно под этим понимаем стоимость сырья, производственные издержки, арендную плату за офисные помещения, оклады сотрудников и других осязаемых расходы на ведение бизнеса. Но у компаний есть много других способов потратить деньги. Когда фирма заимствует деньги, она должна выплачивать проценты по этим кредитам. Кроме того, подавляющее большинство компаний платят налоги, и большинство из них используют принципы бухгалтерского учёта, такие как обесценение и амортизация, чтобы с течением времени уменьшить траты.

В соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учёта, (GAAP) единственным способом расчёта чистой прибыли - это доходы минус расходы, но в 1980-х годах новое поколение компаний, специализирующихся на выкупе заёмных средств (особенно рискованного типа), начало популяризацию использования EBITDA в качестве более точной меры долгосрочной рентабельности. Аргументом является то, что EBITDA - игнорируя затраты, такие как проценты, налоги, обесценение и амортизация - устраняет все издержки, которые напрямую не связаны с основными операциями компании.

Истина заключается в том, что EBITDA , если она используется для сравнения двух традиционных бизнесов (например, производства или розничной торговли), может быть очень полезна.

Одной из основных проблем EBITDA является то, что некоторые компании пытаются использовать её в качестве замены денежного потока. Денежный поток не только показывает, сколько заработала компания и сколько она потратила, но и когда наличные деньги фактически перешли в чужие руки. Это важное различие, поскольку заработок и денежный доход - это не одно и то же. Если компания тратит деньги на изготовление продукта, но продукт находится на складе в течение года до тех пор, пока не окажется у потребителя, то у компании может не хватить наличных денег для оплаты своих кредиторов и осуществления ежедневных операций. Это может привести к дальнейшему долгу и даже к банкротству.

На первый взгляд, EBITDA очень похожа на денежный поток, поскольку он фокусируется исключительно на деньгах, полученных от повседневной деятельности бизнеса. Но правда в том, что доходы и денежный поток рассчитываются с использованием двух совершенно разных методов учёта. Учёт по методу начисления рассчитывает продажу, как только товар отправляется продавцу. Учёт наличных денег учитывает продажу только тогда, когда продавец полностью оплачивает заказ. Поскольку показатель EBITDA основан на показателях учёта по методу начисления, он не точно отражает денежные средства, которые компания собрала - именно то, что она заработала на бумаге.

Ещё одна причина, по которой показатель EBITDA является плохим показателем денежных поступлений, заключается в том, что на реальный денежный поток компании напрямую влияют две вещи, которые EBITDA игнорирует: проценты и налоги. Компании должны платить проценты, и они должны платить налоги (до того, как они могут выплатить дивиденды инвесторам), и что деньги должны откуда-то поступить.

EBITDA также игнорирует обесценение и амортизацию, два метода учёта, используемые для распределения расходов крупных капиталовложений. Для молодой компании эти капиталовложения могут быть значительными; критики EBITDA говорят, что игнорирование долгосрочных финансовых последствий таких инвестиций опасно.

К сожалению, EBITDA использовалась слишком многими рисковыми заёмными компаниями, в том числе печально известными доткомами, для того чтобы обойти стандарты GAAP и обмануть ничего не подозревающих инвесторов, получив плохую репутацию на Уолл-стрит.

Ознакомившись этой небольшой, но в меру познавательной статьёй, вы узнали, что значит EBITDA , и теперь не попадёте в затруднительное положение, обнаружив данное сокращение снова.