Что такое оборот капитала. Кругооборот и оборот капитала

Оборотный капитал отличается небольшим сроком службы и ценой, которая сразу относится на издержки производства (покупку материалов, сырья, изделий, предназначенных для реализации, комплектующих, полуфабрикатов). Как определение, это понятие означает стоимостное выражение различных оборачивающихся в процессе производства продукции всего один раз. При этом они всю свою цену переносят на выпущенную продукцию, то есть создают ее себестоимость.

Оборотный капитал - это те же самые оборотные средства, которые организация потребляет для осуществления собственной производственной деятельности. Они отличаются одной особенностью - они полностью потребляются предприятием за один промежуток обычного производственного цикла. Весь оборотный капитал состоит из:

Производственных запасов (сырье, полуфабрикаты, материалы, электроэнергия, топливо, запчасти, комплектующие; затраты незаконченного производства; расходы будущего периода; готовая товарная продукция).

Дебиторской задолженности, срок которой составляет более 12 месяцев;

Денежных средств на счетах и в кассе;

Краткосрочных финансовых инвестиций;

Других оборотных активов.

Существует определенная классификация оборотного капитала:

1. Оборотные промышленные фонды, состоящие из:

Производственных припасов (основные материалы и сырье, топливо, приобретенные полуфабрикаты, малоценные и быстро изнашиваемые предметы, подсобные вещества);

Затрат будущих периодов;

Средств, что находятся в производстве (полуфабрикаты собственного выпуска).

2. состоящие из:

Нереализованной продукции, находящейся на складах;

Отгруженной, но неоплаченной продукции;

Товаров, предназначенных для перепродажи.

Денежных средств на счетах, в кассе и ценных бумаг.

Основной целью управленческого контроля является определение наиболее оптимальных размеров и четкой структуры этих средств. Также следует проанализировать источники их финансирования. Оборотный капитал разделяют на:

Постоянный - часть оборотных активов, необходимость которых практически не меняется на протяжении производственного цикла; этот минимальный размер текущих активов является непременным условием осуществления нормальной производственной деятельности.

Переменный капитал - добавочный необходимый для осуществления различных непредвиденных операций.

Чистый оборотный капитал - это очень важный коэффициент, который используют при осуществлении финансового анализа компании. Он характеризует величину того капитала, который свободен от всех краткосрочных обязательств. У него есть и другое название - рабочий капитал. Он необходим для стабильного поддержания финансовой устойчивости организации. Если оборотные средства превышают величину это означает, что предприятие может легко погасить эти обязательства и обладает резервами для расширения своей деятельности.

Собственный оборотный капитал свидетельствует о том, какую часть оборотных финансирует своими средствами. Его наличие и величина - одна из самых важных характеристик финансовой устойчивости организации. Сумма собственного капитала устанавливается следующим образом: из суммы оборотных средств вычитается сумма краткосрочных обязательств. Недостаток этого капитала приводит к значительному уменьшению постоянной и увеличению переменной части активов. Такое положение дел свидетельствует о росте финансовой зависимости организации и ее неустойчивом положении. Состояние этого показателя отражается на который характеризует соотношение стоимости оборотных активов к привлеченному капиталу.

Принимают форму товарного эквивалента либо средства производства, а затем вновь возвращаются в свой денежный эквивалент. Цель оборота: получение прибыли и увеличение оборотного капитала. Наиболее популярные трактовки термина принадлежат Карлу Марксу.

Фазы оборота капитала

Оборот капитала происходит в несколько фаз, рассмотрим основные. Первая фаза оборота капитала – обмен денег на средства производства и рабочую силу. Например, хочет изготовить железные бочки. Для этих целей оно закупает железную руду или лом металлов (из которых будет производить изделие), нанимает квалифицированных рабочих и приобретает оборудование для обеспечения производства. Рабочая сила – это изготовители, а средства производства – руда и оборудование.

Второй этап – , имеющий форму средств производства или рабочей силы, становится произведенным товаром. Когда рабочие из исходной руды сделают конечный продукт – бочку – второй этап оборота капитала можно считать законченным. Карл Маркс подчеркивал, что конечный продукт – это не только стоимость сырья, из которого он изготовлен, это и стоимость рабочей силы, за счет которой товар был сделан. Разумеется, бочка будет стоить дороже, чем просто руда.

Второй этап может быть дополнен вспомогательными фазами. Например, на крупных конвейерных производствах рабочие не только создают отдельные детали, но и объединяют их в единое целое (пример – конвейерное производство автомобилей Генри Форда). Самый последний товар будет увеличен на стоимость сборки из промежуточных товаров, а их стоимость – это сумма цен на исходный материал и рабочую силу. То есть в данном примере оборотный преобразуется не единожды, а несколько раз подряд.

Третий этап – оборотный капитал, имеющий форму конечного товара, выводится на . Обычно товары выводятся через сеть посредников, которые делают надбавки к конечной цене, чтобы остаться в выигрыше. Допустим, издательство напечатало книгу. К сумме всех затрат на печать оно прибавляет надбавку, чтобы получить . Книги скупаются оптовыми торговцами, которые снова делают надбавку. Затем печатная продукция распространяется по розничным магазинам, где ее стоимость увеличивают в последний раз перед продажей клиенту.

После совершения продажи потребителю, а не спекулянту (в предыдущем примере всех торговцев можно считать спекулянтами) оборотный капитал полностью возвращается в форму денежного эквивалента и приносит прибыль (четвертый этап). На этом цикл оборота завершается, а те, кто руководил процессом на каждом его этапе получают часть от конечной прибыли. Прибыль предприниматели могут забирать себе, а могут и объединять с оборотным капиталом, чтобы увеличить размах своей деятельности. Следует также помнить, что в некоторых случаях оборот капитала может иметь отрицательный показатель: конечный потребитель не в состоянии приобрести товар за назначенную цену. Цена падает, чтобы производители могли хотя бы частично окупить

Формирование денежных потоков предприятия неразрывно связано с теоретической концепцией движения капитала. Суть этой концепции заключается в том, что функционирующий капитал в процессе своего использования находится в постоянном движении как в рамках деятельности отдельных субъектов хозяйствования, так и в экономической системе страны в целом. Это движение капитала в экономическом процессе сопровождается постоянным видоизменением его форм. Процесс такого постоянного движения характеризуется в экономической теории термином "оборот капитала " . Под оборотом капитала понимается процесс непрерывного его движения в экономической системе, сопровождающийся последовательным превращением одной его формы в другую.

Исследованию оборота капитала в процессе его использования посвящены работы многих экономистов различных школ. Наибольший вклад в развитие теории этого вопроса внесли А. Смит, Д. Рикардо, К. Маркс, Бем-Ба-верк, Дж. Кейнс, Дж. Хикс, К. Виксель. Эти исследования позволили выявить основные характеристики экономической сущности категории "оборот капитала", которые получают определенное развитие на современном этапе.

Оборот капитала является важнейшим условием его функционирования в экономической системе, обеспечивающим постоянное генерирование дохода или самовозрастания его стоимости. Если бы капитал не совершал в процессе своего использования постоянного оборота с видоизменением конкретных форм, он не мог бы приносить доход своему владельцу.
Оборот капитала как процесс постоянного его движения характеризуется определенными повторяющимися циклами. Под циклом оборота капитала понимается процесс полного завершения кругооборота отдельных его форм, в результате чего авансированный капитал в процессе своего экономического использования возвращается в своей исходной форме. С учетом изложенного понятия оборот капитала в процессе его использования можно рассматривать как совокупность постоянно повторяющихся актов его кругооборота (кругооборота его форм) или как постоянную смену отдельных циклов его оборота).
В составе каждого полного цикла оборота капитала (или завершенного цикла его кругооборота) выделяются отдельные его стадии. Стадия оборота (кругооборота) характеризует период нахождения капитала в одной из конкретных его форм до начала его трансформации в иную функциональную форму. Особенности экономического использования различных видов капитала определяют специфику содержания циклов его оборота в разрезе отдельных стадий (форм функционирования в процессе отдельных актов кругооборота). Наиболее существенные различия в стадиях (формах) кругооборота присущи капиталу, используемому в производственном и инвестиционном процессе.
Капитал, используемый в производственном процессе (как фактор производства), на протяжении своего кругооборота функционирует в трех основных формах - денежной, производительной и товарной (рис. 1.7).

Основной производственный капитал в процессе полного цикла кругооборота проходит три стадии:

На первой стадии основной производственный капитал в денежной форме (ОКд) авансируется в средства труда, принимая соответственно форму производительного основного капитала (ОКПр).
На второй стадии основной капитал в производительной форме (ОКПР) постепенно переносит свою стоимость по частям в меру своего износа (и.о.к.) на производимую продукцию (товары, услуги), трансформируясь в определенную часть товарного капитала (ОКт). Этот процесс осуществляется в течение многих производственных циклов и продолжается до полного износа отдельных видов средств труда, в которые авансирован основной капитал.
На третьей стадии в процессе реализации продукции составляющая ее часть стоимости основного капитала в товарной форме (ОКт) преобразуется в основной капитал в денежной форме (ОКд), который носит название "амортизационный фонд (АФ). По мере накопления средств амортизационного фонда основной капитал в денежной форме вновь готов к авансированию в средства труда, осуществляемого путем их ремонта или приобретения новых аналогов.

Оборотный производственный капитал в процессе полного цикла кругооборота проходит четыре основных стадии:
На первой стадии оборотный производственный капитал в денежной форме (0БКД) авансируется в предметы труда (сырье, материалы, полуфабрикаты и т.п.), принимая при этом форму производительного оборотного капитала.

На второй стадии оборотный капитал в производительной форме (ОБКпр) полностью переносит свою стоимость на производимую продукцию (товары, услуги), трансформируясь в преимущественную часть товарного капитала (0БКТ). Этот процесс осуществляется в течение каждого производственного цикла.

На третьей стадии в процессе реализации продукции составляющая ее часть стоимости оборотного капитала в товарной форме (0БКТ) до момента поступления средств от покупателей преобразуется в оборотный капитал в финансовой форме (0БКф), который носит название "дебиторская задолженность за поставленную продукцию".

На четвертой стадии оборотный капитал в финансовой форме (0БКФ) путем инкассации дебиторской задолженности (ее погашения покупателями) вновь трансформируется в оборотный капитал в денежной форме, готовой к авансированию в предметы труда для осуществления следующего производственного цикла.

Таким образом, оборотный производственный капитал в процессе полного цикла своего кругооборота последовательно трансформируется в производительные, товарные, финансовые и денежные оборотные активы.

Капитал, используемый в инвестиционном процессе (как реализуемый инвестиционный ресурс) на протяжении своего кругооборота функционирует в различных формах, определяемых характером объектов его инвестирования. По этому признаку разделяют вложение капитала в объекты реального инвестирования и в объекты финансового инвестирования.
Кругооборот капитала, вложенного в объекты реального инвестирования (реальные инвестиционные проекты), осуществляется в тех же формах (проходит те же стадии), что и производственный капитал. Это связано с тем, что объекты реального инвестирования капитала связаны с осуществлением производственной деятельности отдельных субъектов хозяйствования.

Кругооборот капитала, вложенного в объекты финансового инвестирования (соответствующие финансовые инструменты), состоит из двух основных стадий:

На первой стадии капитал, используемый в инвестиционном процессе в денежной форме (Кд), в процессе приобретения соответствующих финансовых активов (финансовых инструментов инвестирования) трансформируется в финансовую форму (Кф) и функционирует в виде портфеля финансовых инвестиций, сформированного с целью получения дохода.
На второй стадии по мере поступления инвестиционного дохода (в форме дивидендов, процентов и т.п.), а также реализации отдельных финансовых инструментов портфеля капитал, используемый в процессе финансового инвестирования, из финансовой формы (Кф) вновь трансформируется в денежную форму (Кд). Прирост капитала в процессе финансового инвестирования (Кд->Кд) происходит за счет текущего поступления доходов от отдельных финансовых активов, прироста курсовой стоимости отдельных финансовых инструментов, а также осуществления арбитражных (спекулятивных) операций на финансовом рынке.

Полный цикл одного оборота капитала характеризуется, с одной стороны, его продолжительностью во времени, а с другой, - изменением суммарного размера капитала в процессе каждого кругооборота. Эти характеристики присущи капиталу, используемому как в производственном, так и в инвестиционном процессе. Обе эти характеристики с различных сторон отражают эффективность оборота капитала конкретного субъекта хозяйствования.

Продолжительность одного оборота капитала характеризует период времени, в течение которого осуществляется полный цикл его кругооборота. Она определяется путем деления средней суммы капитала используемого предприятием, на среднегодовой (среднемесячный, среднедневной) объем реализации его продукции. Для расчета средней суммы задействованного капитала используют, как правило, среднюю хронологическую ее величину. По указанному принципиальному алгоритму может быть вычислена продолжительность одного оборота не только капитала в целом, но и каждой его формы, определяемой соответствующей стадией процесса кругооборота.

На продолжительность оборота капитала оказывают влияние следующие основные факторы:

соотношение используемого основного и оборотного капитала;
соотношение активной (машин и оборудования) и пассивной (зданий и сооружений) частей производственных основных средств;
структура оборотного капитала;
используемые методы и нормы амортизации основных средств и нематериальных активов;
средняя продолжительность производственного (операционного) цикла;
соотношение объемов реального и финансового инвестирования;
стадия конъюнктуры товарного рынка, определяющая интенсивность реализации продукции.

Изменение суммарной стоимости капитала в течение одного полного оборота характеризуется термином "стоимостной цикл капитала"9 ["value cycle of capital"]. Движение стоимостного цикла капитала конкретного субъекта хозяйствования осуществляется по спирали (рис. 1.8).

Как видно из приведенного рисунка капитал в процессе каждого своего кругооборота (стоимостного цикла) может наращивать свою суммарную стоимость в отдельные периоды (на рисунке - периоды II, III и V) в результате рентабельного его использования или частично терять ее (на рисунке - период IV) в результате убыточной хозяйственной деятельности. Иными словами, стоимостной цикл капитала в процессе его оборота может развиваться с восходящей или нисходящей тенденцией. Движение стоимостного цикла капитала служит важным индикатором темпов развития конкретного субъекта хозяйствования, динамики его рыночной стоимости и конкурентной позиции.

На динамику стоимостного цикла капитала в процессе его оборота оказывают влияние следующие основные факторы:

стадия экономического цикла развития страны;
уровень средней нормы прибыли на капитал;
уровень налогообложения субъектов хозяйствования;
уровень конкуренции на рынке продукции, выпускаемой субъектом хозяйствования;
стадия жизненного цикла предприятия;
эффективность использования производственных (операционных) активов, сформированных за счет авансированного в них капитала;
эффективность инвестиционной деятельности субъекта хозяйствования;
уровень риска в деятельности субъекта хозяйствования;
финансовая гибкость субъекта хозяйствования, характеризующая его способность привлекать необходимые финансовые ресурсы из внешних источников.

Показатели, характеризующие оборот капитала, имеют обширную область использования в практике экономической деятельности отдельных субъектов хозяйствования. Эти показатели служат ориентиром в процессе:

установления капиталоемкости нового бизнеса при обосновании инвестиционного проекта;
определения рыночной стоимости предприятия и обоснования управленческих решений по ее повышению;
разработки амортизационной политики конкретного субъекта хозяйствования;
проведения соответствующей дивидендной политики (политики распределения полученной прибыли);
принятия управленческих решений в части эмиссии акций или облигаций;
нормирования оборотных активов и обоснования политики их финансирования.

Важная роль показателей оборота капитала в организации денежных потоков и обеспечении эффективности хозяйственной деятельности определяет необходимость их включения в систему основных целевых нормативов стратегического развития предприятия.

Даррон Кендрик - преподаватель бухгалтерского учета и права в Университете Северной Джорджии. Получил магистерскую степень по налоговому праву в Юридической школе Томаса Джефферсона в 2012 году, прошел сертификацию Совета общественных бухгалтеров штата Алабама в 1984 году.

Количество источников, использованных в этой статье: . Вы найдете их список внизу страницы.

Оборотный капитал – это совокупность денежных средств и ликвидных активов, которые необходимы для финансирования деятельности компании. Зная величину оборотного капитала, вы можете эффективнее управлять компанией и принимать инвестиционные решения. Значение оборотного капитала характеризует способность и быстроту погашения текущих обязательств компании. Если у компании нет оборотного капитала или он весьма скромный, то, скорее всего, она не будет успешной. Вычисление оборотного капитала также полезно для оценки эффективного использования ресурсов компании. Формула для расчета оборотного капитала:

Оборотный капитал = текущие активы - текущие обязательства

Шаги

Часть 1

Вычисление оборотного капитала

Вычислите текущие активы. Текущие активы – это активы, которые можно конвертировать в денежные средства в течение одного года. К таким активам относятся наличные денежные средства и краткосрочный капитал. Например, дебиторская задолженность, расходы будущих периодов и складские запасы – это текущие активы.

Как правило, текущие активы и их суммарное значение указываются в балансовом отчете компании.
Если в балансовом отчете суммарного значения текущих активов нет, просмотрите весь отчет и найдите пункты, относящиеся к текущим активам. Сложите значения пунктов, соответствующих определению текущих активов, чтобы получить суммарное значение текущих активов. Например, сложите значения следующих пунктов балансового отчета: «Дебиторская задолженность», «Складские запасы», «Наличные денежные средства и их эквиваленты».

Вычислите текущие обязательства. Текущие обязательства – это обязательства, которые необходимо погасить в течение одного года. Текущими обязательствами являются срочные обязательства, кредиторская задолженность и краткосрочные долговые обязательства.
- Как правило, текущие обязательства и их суммарное значение указываются в балансовом отчете компании. Если в балансовом отчете суммарного значения текущих обязательств нет, просмотрите весь отчет, найдите пункты, относящиеся к текущим обязательствам, и сложите их значения. Например, сложите значения следующих пунктов балансового отчета: «Кредиторская задолженность», «Неоплаченные налоги», «Краткосрочные кредиты».
Вычислите оборотный капитал. Для этого вычтите значение текущих обязательств из значения текущих активов.

Часть 2

Осмысление и управление оборотным капиталом

Вычислите коэффициент ликвидности. Для анализа финансового состояния компании многие финансисты пользуются коэффициентом текущей ликвидности. Для вычисления коэффициента текущей ликвидности нужно знать текущие активы и текущие обязательства, но в качестве результата вы получите не сумму в рублях, а коэффициент.

Проанализируйте финансовое состояние компании при помощи коэффициента текущей ликвидности. Этот коэффициент характеризует способность компании погашать ее текущие финансовые обязательства, то есть оплачивать ее счета. Как правило, этот коэффициент используется при анализе разных компаний или отраслей промышленности.

Управление оборотным капиталом. Руководители компаний должны следить за значениями величин, составляющих оборотный капитал, чтобы поддерживать их на оптимальном уровне. Такими величинами являются складские запасы, дебиторская и кредиторская задолженности. Руководителям следует оценивать возможные позитивные и негативные моменты, связанные с излишком или недостатком оборотных средств.
- Например, компания, у которой недостаток оборотного капитала, не сможет погасить текущие обязательства. С другой стороны, чрезмерный оборотный капитал также является отрицательным показателем, так как избыток капитала следует инвестировать в развитие компании для увеличения ее рентабельности. Например, избыток оборотного капитала можно инвестировать в приобретение дополнительных производственных мощностей или в увеличение числа магазинов розничной торговли. Такие инвестиции приведут к росту доходов компании.
- Если у компании наблюдается избыток или недостаток оборотного капитала, прочитайте раздел «Советы», чтобы узнать, как уменьшить или увеличить размер оборотного капитала.

Промышленный капитал в ходе движения проходит три стадии, на каждой из которых принимает конкретную форму: денежную, производительную и товарную.

На первой стадии, относящейся к сфере обращения, деньги авансируются на приобретение факторов производства: средств труда, предметов труда и рабочей силы.

Вторая стадия относится к сфере производства, в результате чего создается новый товар. Назначение этой стадии состоит в возрастании стоимости, производстве прибавочной стоимости.

Третья стадия движения капитала относится к сфере обращения. Ее функциональное назначение состоит в реализации произведенного продукта и превращении прибавочной стоимости в прибыль. На этой стадии капитал опять обретает денежную форму, что позволяет вновь начать процесс производства.

Такое непрерывное движение капитала, в процессе которого он последовательно превращается из одной функциональной формы в другую и возвращается к исходной форме, называется кругооборотом капитала :

где Д - денежный капитал; Т - элементы производственного капитала (СП - средства производства; PC - средства на оплату рабочей силы); П - производство; Т’ - товарный капитал в виде готовой продукции, включающий прибавочную стоимость; Д’ - денежный капитал, включающий прибыль.

Движение промышленного капитала происходит в двух сферах: сфере обращения и сфере производства. В каждый момент времени отдельные части капитала находятся в конкретной функциональной форме. Вследствие непрерывности процесса производства кругообороты капитала (производственных фондов) следуют один за другим, совершая оборот.

Оборот капитала - это период времени, в течение которого возвращается весь авансированный капитал, участвующий в воспроизводственном процессе. Скорость оборота капитала:

где п - число оборотов, О - принятая единица измерения времени (год), о - время оборота данного капитала.

В зависимости от характера оборота капитал делится на основной и оборотный. Эти две части различаются способами перенесения стоимости на изготавливаемый товар и возмещением перенесенной стоимости.

Основной капитал - та часть промышленного капитала, которая воплощена в стоимости средств труда; переносит свою стоимость на готовый продукт по частям и по частям ее возмещает. Средства труда функционируют в производстве целиком длительное время, сохраняя потребительские свойства. Та часть стоимости средств труда, которая уже перенесена на стоимость товара, вернется при его реализации. Другая часть останется фиксированной в самом средстве труда.

Оборотный капитал целиком потребляется в каждом производственном цикле, и его стоимость полностью возмещается при реализации произведенного товара. Скорость оборота оборотного капитала определяется числом оборотов, совершенных в течение определенного времени:

где п - число оборотов; t - период времени; d - период (длительность) одного оборота; ?r.q - стоимость реализованной продукции за определенный период времени, г - цена товара; q - объем реализации товара в натуральных единицах, Ко б - средняя величина оборотного капитала предприятия за тот же период времени.

По характеру движения стоимость переменного капитала входит в состав оборотного капитала, т.к. стоимость рабочей силы полностью включается в стоимость произведенного товара и полностью возвращается при его

Рис. 8.1.

Чем больше оборотов в течение определенного периода времени сделает оборотный (в т.ч. и переменный) капитал, тем большая масса прибавочной стоимости будет создана, т.к. на тот же переменный капитал можно будет нанять больше рабочих за этот период времени. Норма прибавочной стоимости при этом останется неизменной.